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双主业驱动美晨生态业绩增高机构称“园林+旅游”前景广阔

来源:证券日报  作者:吴珊  日期:2018-4-11 8:51:17

随着A股市场进入2017年年报和2018年一季报密集披露期,上市公司的股价很大程度上取决于公司的业绩表现,通过梳理市场表现突出的绩优股发现,美晨生态正是由于双主业驱动业绩高增长而备受机构关注。

据悉,公司现主要从事园林绿化业务与橡胶非轮胎业务,在研发、生产新型橡胶减震器和新型橡胶流体管路两大系列产品的同时,积极在环保领域拓展,以园林绿化业务为突破口,开拓新的市场。

2017年,公司市政园林业务与地产景观业务协调发展,毛利率、净利率和营业利润率分别上升0.75%、0.82%和1.51%达到34.17%、15.91%和19.45%,同时,出于公司较为完善的经营管控,期间费用率维持在14.66%左右。

值得一提的是,公司园林业务紧抓PPP政策红利期,项目落地速度加快,国内重卡市场向好,双主业携手并进,营业收入创上市以来新高。分业务来看,2017年公司园林工程施工业务实现营业收入25.76亿元,同比增长30.79%,主要系公司PPP订单的快速增长;汽车配件业务实现营业收入12.36亿元,同比增长39.78%,主要由于国内重卡市场及工程机械市场产销量向好。在园林业务和汽车零部件业务的双主业驱动下,公司大项目订单实施及新订单获取能力不断提升,营业收入大幅增长,带动利润上涨。

对此,华金证券表示,公司业务符合国家对建设美好生活和民营PPP业务的支持,新订单创新高,2018年业绩释放有望加快。预计2018年至2019年公司营业收入分别为53亿元、72亿元和98亿元,净利润分别为9.08亿元、12.49亿元、17.84亿元,每股收益分别为1.12元、1.55元和2.21元,给予“买入-A”建议。

与此同时,西南证券指出,公司外延并购完善园林产业布局,“园林+旅游”前景广阔。继收购赛石园林之后,公司2017年先后收购法雅园林、唯宏环境,完善园林产业布局。此外,公司2017年增资赛石园林、杭州园林、法雅园林,持续扩大园林产业规模。公司子公司赛石园林稳步推进“园林+旅游”PPP项目,未来有望在景区酒店、特色小镇、文旅小镇等方面开展深度合作,协同发力形成新增利润来源。截至2017年,赛石园林在手订单56亿元,约为公司2017年营业收入的1.4倍,充裕的在手订单量为未来园林板块业绩释放提供了可靠保障。

更为重要的是,美晨生态延续了2017年业绩增长良好势头,公司预计2018年1月份至3月份归属于上市公司股东的净利润为:12000万元至14300万元,与上年同期相比变动幅度:55.41%至85.19%。

事实上,除华金证券、西南证券外,近1个月内,还有8家机构给予美晨生态“买入”或“增持”等推荐评级,广发证券也认为,公司多渠道融资支撑业务拓展,员工持股有望激发内生动力。预计2018年至2020年公司归属母公司股东的净利润分别为8.8亿元、12.1亿元、16.3亿元,对应每股收益分别为1.09元、1.50元、2.02元,对应2018年市盈率14倍,估值处于可比公司较低水平,首次覆盖给予“买入”评级。

市场表现方面,4月份以来,大盘处于震荡整固之中,受此影响,美晨生态股价也出现一定调整,但昨日出现触底反弹迹象,全天震幅达到6.09%,涨幅接近1%,最新收盘价为15.40元。

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